Colombia enfrenta uno de los mayores desaf\u00edos de ajuste fiscal entre las principales econom\u00edas de Am\u00e9rica Latina. As\u00ed lo advierte Oxford Economics en un an\u00e1lisis que se\u00f1ala que la correcci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas requerir\u00e1 varios a\u00f1os y que el cambio de orientaci\u00f3n pol\u00edtica, por s\u00ed solo, no garantiza la estabilizaci\u00f3n de la deuda.<\/p>\n
Seg\u00fan el informe elaborado por Joan Domene, economista jefe para Am\u00e9rica Latina de la firma, el pa\u00eds registrar\u00eda un d\u00e9ficit primario equivalente al 3,2 % del producto interno bruto (PIB) al cierre de 2026. Para evitar que la deuda p\u00fablica contin\u00fae aumentando, necesitar\u00eda alcanzar un super\u00e1vit primario cercano al 1 % del PIB.<\/p>\n
La diferencia entre ambos resultados representa un ajuste de aproximadamente 4,2 puntos porcentuales del PIB, la brecha m\u00e1s amplia entre las cinco econom\u00edas analizadas por la consultora: Colombia, Brasil, M\u00e9xico, Chile y Per\u00fa.<\/p>\n
El balance primario mide la diferencia entre los ingresos y los gastos del Gobierno, sin incluir el pago de los intereses de la deuda. Cuando existe un d\u00e9ficit primario, los ingresos no alcanzan para cubrir los gastos antes de contabilizar esos intereses.<\/p>\n
Oxford Economics considera que Colombia enfrenta dificultades para cerrar esa brecha debido a las rigideces del gasto p\u00fablico y a la resistencia del Gobierno a aumentar los impuestos.<\/p>\n
Aunque el Ejecutivo cuenta con una mayor\u00eda de derecha en el Congreso, la firma advierte que alcanzar acuerdos para reducir el gasto ser\u00e1 complicado. Adem\u00e1s, estima que las reformas destinadas a impulsar el crecimiento econ\u00f3mico dif\u00edcilmente ser\u00e1n suficientes, por s\u00ed solas, para corregir el desequilibrio fiscal.<\/p>\n
De acuerdo con las proyecciones de Oxford Economics, la correcci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas avanzar\u00eda gradualmente, pero seguir\u00eda incompleta al finalizar el mandato presidencial en 2030.<\/p>\n
La firma identifica dos pruebas importantes para evaluar el compromiso del Gobierno con el saneamiento fiscal: el pr\u00f3ximo proyecto de ajuste presentado por el Ejecutivo y la misi\u00f3n que realizar\u00e1 el Fondo Monetario Internacional en noviembre.<\/p>\n
El an\u00e1lisis tambi\u00e9n se\u00f1ala que las expectativas de pol\u00edticas econ\u00f3micas m\u00e1s favorables al mercado han contribuido a reducir las primas de riesgo soberano de Colombia. Sin embargo, esa mayor confianza de los inversionistas no elimina los problemas estructurales de las cuentas p\u00fablicas.<\/p>\n
El desaf\u00edo colombiano se presenta en un contexto regional marcado por mayores costos de endeudamiento, crecimiento econ\u00f3mico moderado y debilidad de la inversi\u00f3n.<\/p>\n
Oxford Economics calcula que Brasil necesitar\u00eda un super\u00e1vit primario cercano al 2 % del PIB para estabilizar su deuda, mientras que M\u00e9xico requerir\u00eda uno de aproximadamente 1,5 %. Chile y Per\u00fa presentan condiciones fiscales m\u00e1s favorables dentro de la comparaci\u00f3n realizada por la firma.<\/p>\n
Para la consultora, el principal riesgo regional no es necesariamente una crisis inmediata de deuda, sino un periodo prolongado de ajustes insuficientes y crecimiento d\u00e9bil que termine elevando los costos de financiaci\u00f3n.<\/p>\n
Las proyecciones plantean un desaf\u00edo de varios a\u00f1os para Colombia: reducir el desequilibrio fiscal, contener el crecimiento de la deuda y recuperar condiciones que permitan sostener las finanzas p\u00fablicas sin frenar la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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